济川药业完成2500万元股份回购高研发投入护航77%毛利率

0次浏览发布时间：2025-07-23 09:13:00

长江商报消息 ●长江商报记者刘倩雯

7月22日，济川药业（600566.SH）发布公告，宣布完成股份回购计划，累计回购91.42万股，总金额约2500万元，将用于员工持股或股权激励。

除了资本运作层面的持续发力，济川药业近期在新药布局和研发投入方面也动作频频。继获得复方聚乙二醇电解质散注册批文后，公司与合作方开发的1类新药玛硒洛沙韦片也成功获批，进一步丰富产品线。长江商报记者梳理发现，济川药业近年来研发投入持续处于高位，2021年至2024年累计投入近20亿元。高研发强度不仅推动产品创新，更支撑其毛利率长期稳定在77%以上，展现出强劲的竞争壁垒。

股份回购激励核心团队

济川药业最新公告显示，截至2025年7月21日，公司通过集中竞价方式累计回购股份914200股，占总股本的0.10%，耗资2500.6万元，回购均价27.35元/股。根据计划，这部分股份将全部用于员工持股计划或股权激励，旨在绑定核心人才与公司长期发展。值得注意的是，济川药业回购专用账户中仍存有131.1万股存量股份，剩余未分配股份将存放于公司回购专用账户，在使用前不享有表决权、利润分配等权利，若36个月内未使用完毕，将依法予以注销。

在资本运作稳步推进的同时，济川药业创新药布局亦取得突破。7月21日，公司与南京征祥医药合作开发的1类新药玛硒洛沙韦片获得国家药监局核发的《药品注册证书》。该药具备广谱抗流感病毒特性，适用于既往健康的成人单纯性甲型和乙型流感患者。

济川药业子公司济川有限自主研发的复方聚乙二醇（3350）电解质散也于近期获得药品注册批准，用于慢性便秘与粪便嵌塞治疗，目标市场规模不小，其“巧克力口味”新品也有望在同类产品中形成差异化竞争力。据米内网数据显示，2024年中国城市公立医院复方聚乙二醇电解质的销售额为8.38亿元，2024年中国城市实体药店复方聚乙二醇电解质的销售额为818万元。两款新药的加入，将对公司今后的发展起到积极作用。

三年近15亿研发费提高竞争力

公开数据显示，2025年第一季度，济川药业研发投入达到1亿元。近年来，济川药业研发投入持续处于高位，2021年从上年的2.44亿元跃升至5.23亿元，2022年到2024年分别为5.53亿元、4.64亿元、4.45亿元，三年累计接近15亿元。

高强度研发投入有效支撑了产品更新和市场拓展，也为公司保持稳定的盈利能力提供保障。财报显示，2025年一季度公司毛利率为77.25%，而自2014年以来，该指标始终保持在77%以上的高位区间，行业竞争力凸显。

高毛利的背后，是济川药业“中药+化药+创新药”的均衡布局策略。中药领域，蒲地蓝、小儿豉翘清热颗粒等系列产品持续贡献稳定现金流。化药板块通过仿制药一致性评价提升竞争力，如复方聚乙二醇电解质散视同通过一致性评价后，可直接参与集采市场角逐。创新药方面，除玛硒洛沙韦片外，济川药业还布局了多个改良型新药管线。

济川药业在公告中也坦言，新药上市仍面临市场开发周期及政策、采购、集中招采等不确定因素，但中长期来看，有望为公司未来持续增长注入动能。